关键字：央行调控
央行：下阶段加大调控力度，实现资本项目可自由兑换
加强价格杠杆调控作用,加强利率和汇率政策协调
中国人民银行周四表示,下一阶段将适当加大调控力度,并强调要加强价格杠杆调控作用,加强利率和汇率政策的协调配合,以稳定通货膨胀预期.
刊登在央行网站上的第三季度货币政策执行报告充分表示了对于价格形势的重视.央行表示,受粮价上涨、资源能源价格改革、劳动力成本上升和居民通胀预期强化的影响,中国未来价格上行压力依然较大,整体价格很可能继续保持在相对较高的水平.
国家统计局将于11月12日(下周一)开始陆续公布10月主要经济数据,其中13日(下周二)将公布10月CPI(居民消费价格指数).据多位市场人士透露,中国10月CPI同比涨幅可能在6.7%左右,较9月的6.2%回升.
通胀预期问题在该报告中被多次提及.央行表示,随着食品价格带动CPI上涨,中国居民通货膨胀预期也不断上升,有可能进一步推高通货膨胀.央行去年以来七次提高存贷款基准利率的目的也是为了"稳定通货膨胀和通货膨胀预期,维护价格总水平基本稳定."
"由于货币政策措施对产出和通货膨胀发生作用存在时滞,货币政策决策应该是前瞻性的.因此研究通货膨胀预期形成机理,控制通货膨胀预期是中央银行的重要任务."报告称.
但是,央行并没有因此建议推迟正在实施的资源价格改革,相反却指出,坚定不移、积极稳妥地推进资源价格改革有利于发展各种要素市场,有利于缓解贸易顺差,促进国际收支平衡.
"推进资源价格改革虽然可能增大短期通胀压力,但如果推迟改革,扭曲逐步累积,损失可能更大.在控制通货膨胀和积极推进资源价格改革的过程中,宜两害相权取其轻."
中国政府自11月1日零时起将汽油、柴油和航空煤油价格每吨各提高500元人民币,此外还相应提高了液化气出厂价格,以缩小天然气价格与可替代能源价格的差价.
**加大对冲力度**
报告同时强调,将继续按照主动性、可控性、渐进性的原则,完善有管理的浮动汇率制度,更大程度地发挥市场供求的作用,增强人民币汇率弹性,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定.
中国外汇交易中心人民币兑美元周四收报7.4207元,刷新汇改来收盘新高,显示今年以来已升值约5%;海外无本金交割远期外汇(NDF)人民币兑美元主要一年期合约周四北京时间17:51时报6.9290元,继续大幅上涨.
报告对中国经济增长依然看好,但是需要防止经济增长由偏快转向过热.预计2007年GDP(国内生产总值)增长超过11%,CPI增幅约4.5%.
央行并预期,未来一段时期消费仍将保持稳中趋旺的态势,但物价上涨有可能对实际消费增长产生一定抑制作用;外部需求增长依然较快,未来一段时期中国贸易顺差仍将维持在较高水平,但增速有望逐步放缓;在投资意愿和投资能力均有所增强的情况下,投资仍将维持较快增长趋势,有出现反弹的可能.
中国三季度以来新开工项目个数和计划总投资快速增长.前三季度新开工项目计划总投资6万亿元,同比增长24.2%,连续五个月呈现加速增长的态势.
央行并称,当前流动性形势依然严峻,将综合运用对冲措施,进一步加强流动性管理.有必要继续加强银行体系流动性管理,搭配使用公开市场操作、存款准备金等工具,同时逐步发挥特别国债的对冲作用,加大对冲力度.
积极促进国际收支平衡,逐步实现资本项目可兑换
中国人民银行周四称,当前需要稳步推进人民币资本项目可兑换,扩大资本流出渠道,发挥资本项目调节的重要作用,通过抑制资本和金融项目顺差的增长甚至使之变为逆差,促进国际收支基本平衡.
刊登在央行网站上的第三季度货币政策执行报告称,造成资本和金融项目持续顺差的主要原因是近年来中国经济快速发展,投资环境不断改善,但劳动力成本低等优势并没有明显改变,由此吸引了大量外商直接投资.
其它原因还包括:国内企业到境外融资并调回境内使用的意愿强烈;在全球流动性充裕的背景下,人民币升值预期、国内资产价格上涨等吸引相当部分资金流入.
央行指出,考虑到中国正处于经济转型时期,国内金融体系还不完善,企业改革尚未完全到位,有必要继续完善宏观调控,保持国民经济持续快速健康发展,为资本项目有序开放奠定坚实基础.
此外,推进资本项目可兑换还需要与利率和汇率的市场化、金融市场发展、企业制度改革等相协调、相配套,同时加强金融监管,完善跨境资本监测预警体系,防止跨境资本流动的冲击和可能的风险.
报告称,资本项目下有序对外开放能提高利用外资的质量,促进国内金融市场发展及其与国际市场的接轨,便于市场主体扩大对外投资,分散风险、提高收益.但受企业竞争力和风险管理能力等因素的制约,对外直接投资和金融投资整体规模仍较为有限.放松资本管制,推进资本项目可兑换是一项长远的制度安排.